芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮(y顶的速度越来越快越叫的原因ǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(顶的速度越来越快越叫的原因zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(niá顶的速度越来越快越叫的原因n)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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