看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力(lì)，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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