公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也(yě)随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08双修是指什么意思，双修是怎么进行的％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关注整个经双修是指什么意思，双修是怎么进行的济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(b双修是指什么意思，双修是怎么进行的ào)告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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