财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购(gòu)车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难(nán)以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一(yī)举措在一季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电(d传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些iàn)产业的风向标，传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到(dào)半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完全梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料(liào)价格(gé)变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年(nián)。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑。从(cóng)原(yuán)材料(liào)到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个(gè)环(huán)节的(de)价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一(yī)季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年(nián传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资(zī)源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是(shì)一个下游获利(lì)，上(shàng)游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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