财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的(de)市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一(yī)季(jì)报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而(ér)市(shì)场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人类第四(sì)次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三国(guó)对立(lì)”格(gé)局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益市(shì)场(chǎng)整体行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格(gé)，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最(zuì)高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zh三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)去年下跌(diē)超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估(gū)全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其(qí)他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策略的(de)整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业(yè)和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕(yù)的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年(nián)，或(huò)可适当(dāng)关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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