投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至3定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思97.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。<定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思/p>

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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