金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来(l魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ái)疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出(chū)现1年魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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