当前(qián)，市场(chǎng)投(tóu)资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的(de)债务(wù)上限僵局正(zhèng)朝(cháo)着更危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡(xī)在(zài)白宫就债务上限问题与总统拜登举(jǔ)行(xíng)会议后表(biǎo)示，这次会(huì)见并(bìng)未就(jiù)解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题达成(chéng)任(rèn)何有益意(yì)见(jiàn)，自(zì)己和国会其他几位(wèi)党团领(lǐng)袖将(jiāng)于(yú)12日再(zài)次与(yǔ)总统(tǒng)拜登(dēng)会面。

　　据(jù)路透(tòu)社消息，当地时(shí)间周二(èr)，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登在白宫与国(guó)会众议院议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈判，试图打破两党(dǎng)围绕(rào)美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三个月的不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包僵局，避(bì)免(miǎn)在5月(yuè)底之(zhī)前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多数党领袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克·舒默、参(cān)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众议院民(mín)主党领袖哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里斯(sī)也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市(shì)场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡(xī)的此次谈判(pàn)达成协议(yì)的可能(néng)性不大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一(yī)日(rì)，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际(jì)，他(tā)不会在(zài)债务上(shàng)限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番言论(lùn)无疑给此次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额(é)超过债务上限。美国财(cái)政部次(cì)日启(qǐ)动非常规举措维持政府运营，避免(miǎn)出现债务(wù)违约。然(rán)而(ér)，使(shǐ)用非(fēi)常规措施只能(néng)帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约可能期限的(de)警告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若国会(huì)未能提高债务上限(xiàn)或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继(jì)续(xù)履行政府的所有义务(wù)，最早(zǎo)可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债(zhài)务上(shàng)限问题相(xiāng)关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的(de)限制，若两(liǎng)党能在这一时(shí)限之前同意把债务上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废，但(dàn)提高上限需要满足多种削减开支的条件，共和党预计未(wèi)来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿(yì)美(měi)元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通(tōng)过后很(hěn)快表示，这一将(jiāng)削减(jiǎn)支出和提高(gāo)债(zhài)务上限捆绑的议(yì)案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高(gāo)债务(wù)上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)国监管机构(gòu)的第一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日(rì)，加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承(chéng)认，未能(néng)在硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭(bì)之(zhī)前向该行领导(dǎo)层施压(yā)，要求(qiú)其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评称，监管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未(wèi)能及时排(pái)查隐患，没有及时注意到(dà不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包o)第一(yī)共和银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员也(yě)没有(yǒu)意(yì)识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表示(shì)，银(yín)行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没有采取足够措施去尽快解(jiě)决问(wèn)题”。

　　需要指出的(de)是，美国银(yín)行业的这(zhè)一场危机(jī)风暴中，加州是名(míng)副(fù)其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚刚宣(xuān)告(gào)倒闭的第一共和银行也位于(yú)加州旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期(qī)同样遭遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价暴跌的西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而(ér)旧金山联邦储备银(yín)行承担(dān)主要监(jiān)督责任，后者未来可能会投入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州(zhōu)监管机构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元(yuán)、且(qiě)未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未(wèi)纳入保险的存(cún)款规模较(jiào)高是促成银行(xíng)挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未认(rèn)定大量无(wú)保险(xiǎn)存款一(yī)定意味(wèi)着风险增加，因为拥有大(dà)量(liàng)存款的(de)账户往往是由企业(yè)客(kè)户持有的，这些客户往往(wǎng)很少更换银行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计(jì)划要求银行(xíng)考(kǎo)虑如(rú)何(hé)管理社交媒(méi)体和实时(shí)提款带(dài)来的(de)风险，这(zhè)些风(fēng)险也可能加剧和(hé)加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟(chí)战略(lüè)石油储备回(huí)补计划(huà)

　　5月9日周二，美国政府再度(dù)推迟美(měi)国战(zhàn)略石油储备的(de)回补(bǔ)计划。

　　美国(guó)能源部周二(èr)表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世界上最(zuì)大的石油储备，能源部仍然致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大价值并(bìng)保(bǎo)护美国经(jīng)济和安全利益的(de)方式回(huí)补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进行必要的维(wéi)护——这些也是对(duì)该(gāi)储备进行良好管(guǎn)理的一部分(fēn)。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直接采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式还(hái)包括(kuò)要求一些炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到的石(shí)油，并避免“不(bù)必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽(suī)然该部门去(qù)年通过政府拨款法案取(qǔ)消了(le)国会授权(quán)的(de)约1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但(dàn)过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消(xiāo)耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以下(xià)，曾(céng)一度(dù)短暂符合美国(guó)政府制定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购(gòu)入(rù)石油回补SPR的(de)条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价(jià)依然高于美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间走势分化明显(xiǎn) 棕榈油连(lián)续(xù)多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转(zhuǎn)”，在(zài)节后开盘一度全线(xiàn)跌破(pò)前低支(zhī)撑后，国内三大油脂(zhī)期(qī)货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力(lì)合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油主力(lì)合(hé)约最高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集(jí)体回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品种(zhǒng)间走势(shì)有明显分化，从(cóng)板块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于(yú)菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到(dào)，此轮反转过(guò)程(chéng)中，市场(chǎng)风格不断(duàn)变化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换(huàn)到近月，反映了市场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五(wǔ)一餐(cān)饮(yǐn)业火(huǒ)爆(bào)，美团(tuán)预测五一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确认了(le)油脂(zhī)大消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因海关对(duì)大豆(dòu)检验要(yào)求增(zēng)加、检验频度增(zēng)加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后(hòu)咨询机(jī)构数据显示(shì)大豆压榨(zhà)保持较高水平(píng)，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋(qū)势压(yā)制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体受到需求难(nán)以消化供(gōng)给的(de)压(yā)制，前期表现弱势但在加拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持(chí)续去库(kù)的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上(shàng)涨的(de)领头羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)分析师(shī)石丽红(hóng)表示，此次油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅(fú)，一点(diǎn)都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一(yī)定程(chéng)度(dù)反应了(le)前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记(jì)者了解(jiě)到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主(zhǔ)要源(yuán)于马棕4月供需数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要(yào)机构公布的(de)数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月库(kù)存环(huán)比可能大(dà)幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的(de)价(jià)格(gé)优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路透(tòu)预估4月马棕产量130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产(chǎn)量预期兑现，4月马(mǎ)棕库(kù)存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期(qī)较(jiào)多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园(yuán)的印尼(ní)工人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当月马棕产(chǎn)量(liàng)环比数(shù)据有偏(piān)低倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计(jì)因此印尼工(gōng)人返乡偏(piān)慢导致当月(yuè)产(chǎn)量环比降幅较往(wǎng)年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，三个(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各(gè)自的国内外供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的(de)宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退(tuì)及风险事件的(de)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)缓和(hé)，令(lìng)原油(yóu)及国内商品短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油脂(zhī)反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就(jiù)业等数(shù)据全面超预期。此外(wài)，耶伦(lún)也在敦促(cù)国会提高联邦(bāng)债务上限。这(zhè)些(xiē)消息(xī)，从边际上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务(wù)上限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济数据带来的(de)美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压(yā)有所(suǒ)减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性(xìng)增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续(xù)性(xìng)

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，当前，因宏观(guān)和基本面的压(yā)制依然存(cún)在，受(shòu)访人士(shì)对油脂(zhī)此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在(zài)油脂供应改善倾(qīng)向较强的(de)背景(jǐng)下，我们(men)预期油脂很难具备(bèi)持续的上行基(jī)础(chǔ)，此(cǐ)轮超(chāo)跌反弹或(huò)难(nán)持(chí)续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国(guó)内(nèi)油脂(zhī)需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节点(diǎn)上(shàng)来(lái)看，油脂整体(tǐ)也将进入增(zēng)库周期，在业内人士(shì)看来，进入增库(kù)周期已(yǐ)是(shì)事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目(mù)前是季节性增产季，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但(dàn)当前马(mǎ)棕库存很(hěn)低，马棕供(gōng)需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预(yù)计还需要几个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的(de)去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需(xū)求国高库存(cún)带(dài)来的并不(bù)算好的出口前景下，后续产地库存(cún)累库倾(qīng)向较(jiào)强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月(yuè)下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去(qù)几个月马棕产量表现(xiàn)不佳(jiā)导致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然而，开斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一般有着超于正常季节性(xìng)的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节处于(yú)4月(yuè)下旬，预计马棕(zōng)5月全月(yuè)的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累库压力，不利(lì)于产地报价及(jí)棕榈油期价的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油(yóu)脂(zhī)市(shì)场累库(kù)为主，大豆检验只影响(xiǎng)大(dà)豆供(gōng)给的(de)节奏(zòu)但不会消化供应压力(lì)，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月(yuè)均到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万(wàn)吨(dūn)平均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来看(kàn)，国内菜油库存(cún)从年初(chū)以来早就已经进入累库状态。截(jié)至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港带(dài)来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至(zhì)5月5日，国内豆油商业库(kù)存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑(huá)，但周比(bǐ)增近10％，已连续(xù)三周累库。后期从库存(cún)季节性(xìng)角度来看(kàn)，整体累库倾向也较(jiào)为明显(xiǎn)。”石(shí)丽红(hóng)表示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进口不太足的(de)棕榈油，但产(chǎn)地棕榈(lǘ)油有望在开斋节(jié)后开启累(lèi)库，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油(yóu)进口(kǒu)利(lì)润改善(shàn)及新(xīn)增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈(chén)燕杰看(kàn)来，增库(kù)确实会(huì)限制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间，但国内(nèi)油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端(duān)原料(liào)的(de)供(gōng)需(xū)及价格的变(biàn)化(huà)对油脂(zhī)行情(qíng)的影响要更大一些(xiē)。后期，市场需关注(zhù)巴西大豆(dòu)贴水是(shì)否进一步反弹，美(měi)豆(dòu)新作面(miàn)积预期(qī)，国(guó)际棕榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)累库情况及国际(jì)菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得(dé)关注的是，宏观风险并没(méi)有完全(quán)消散，全球经(jīng)济(jì)预期(qī)、美高利(lì)息对大宗商品需(xū)求传导等(děng)影响(xiǎng)或更(gèng)大。

　　“在宏(hóng)观风(fēng)险尚(shàng)未(wèi)释放完全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险，且(qiě)油脂整体供应(yīng)改善的(de)背景下(xià)，油(yóu)脂并(bìng)不(bù)具备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　基于以上判(pàn)断(duàn)，业内人士不(bù)看好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单入场机会，合约上建议(yì)选择(zé)远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告发布后可择机(jī)考虑(lǜ)棕榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包