白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么lt="【长江宏观于博团队】通缩言过其实，关注核心通胀" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090025690.png">

　　作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份的通(tōng)胀数据：4月份居(jū)民消费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业生产者出厂价(jià)格(gé)同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落(luò)至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪肉(ròu)价(jià)格续(xù)降，出(chū)行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅(fú)扩大至-3白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价(jià)格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比(bǐ)离(lí)转负(fù)仅一步之遥，是否到了需要担(dān)心通缩的时(shí)候(hòu)？我们认为(wèi)“通缩论”言过(guò)其实：一方面，今年初以来核心(xīn)CPI有所反弹，意(yì)味着通缩(suō)压力正逐步(bù)缓(huǎn)解；另一(yī)方面(miàn)，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向(xiàng)当前经济仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪(zhū)价(jià)格筑底回(huí)升、消费需求逐步回暖，物价(jià)水平有(yǒu)望回(huí)归正常水平，通(tōng)缩和通胀均不(bù)构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低通(tōng)胀(zhàng)，核(hé)心通胀持平(píng)

　　2、菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通缩(suō)言过(guò)其实，关(guān)注核心(xīn)通胀

　　以下(xià)是正(zhèng)文

　　食品拉低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构上看，食品(pǐn)项(xiàng)仍是主要拖累，4月食(shí)品价(jià)格环比下降(jiàng)1％、非食品价格(gé)则环比小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉价格(gé)续降，仍(réng)是主要拖累。受受生猪产能(néng)充足以及消费淡季(jì)影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果(guǒ)大量上市，带动价(jià)格(gé)分(fēn)别环(huán)比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面(miàn)，小长假出行(xíng)需求(qiú)带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企降价促(cù)销以及(jí)国内油价(jià)下降影响(xiǎng)，交通工具及(jí)交通工具用燃(rán)料价格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同(tóng)比降幅(fú)扩(kuò)大

　　受国内外(wài)市场需求表现偏(piān)弱及国际(jì)大宗商品价(jià)格波(bō)动影(yǐng)响(xiǎng)，4月PPI环比下(xià)降0.5％，同时受上(shàng)年同期高基数的影(yǐng)响，同(tóng)比降幅扩大(dà)1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点(diǎn)。国内生产资料、生活资料价(jià)格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分行业(yè)看，国际(jì)原(yuán)油价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加工、化学原料及制品(pǐn)相关行业价格环比(bǐ)分别下(xià)降2.3％、1.1％；受(shòu)国(guó)内需求(qiú)表现(xiàn)不及预期影响(xiǎng)，黑金采选及(jí)冶炼、有色(sè)采选相关行(xíng)业价格结(jié)束(shù)自去(qù)年底以(yǐ)来的强势表现，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能继持续释放、供给相对充足的影响(xiǎng)下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注核(hé)心通胀

　　4月(yuè)CPI同比降至(zhì)0.1％的历史较(jiào)低水平，离转(zhuǎn)负仅一(yī)步之(zhī)遥，是(shì)否到了需要担心通(tōng)缩的时候？我们(men)认(rèn)为(wèi)，应当理性看待物价(jià)数据，“通缩论”言过其实：一(yī)方面，去年下(xià)半年核心(xīn)CPI同比(bǐ)持(chí)续徘徊(huái)在0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初以来有所反(fǎn)弹，意味着通缩压力正在逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比走势(shì)均处于正常波动区间，也指(zhǐ)向当(dāng)前经(jīng)济仍在温和(hé)修复。往(wǎng)前看，去年二(èr)、三季度受疫情(qíng)影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数或(huò)对今年后续CPI同比(bǐ)读数持(chí)续造成扰(rǎo)动。我们认为，应更(gèng)多关(guān)注环(huán)比变动情况以及(jí)核心CPI的走(zǒu)势。而随着(zhe)下半年生(shēng)猪需求(qiú)的回升，以及中央猪肉(ròu)收储工作的开展，生猪价格有望(wàng)筑底回(huí)升(shēng)，食品项对CPI的拖累(lèi)将有所缓解(jiě)，下半年物(wù)价(jià)水平有望逐步回归(guī)至正常水(shuǐ)平(píng)、整体将保持(chí)温(wēn)和(hé)上涨态势，通缩和通(tōng)胀均(jūn)不构成当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么