钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭(jì)出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以(yǐ娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过(guò)山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二(èr)期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得(dé)大(dà)幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入(rù)的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产(chǎn)试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科(kē)技甚(shèn)至将(jiāng)2020年(nián)定增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后(hòu)产能如(rú)何消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有(yǒu)益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠(nà)电池成本(běn)基(jī)本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池(chí)。今(jīn)年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电(diàn)池的(de)理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存(cún)在(zài娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能(néng)和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的(de)建设(shè)，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星