美国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆(bào)炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5gta5怎么切换角色月4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不(bù)下(xià)的情(qíng)况下，美(měi)国(guó)经济难以(yǐ)获得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在(zài)银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价(jià)格的突(tū)破(pò)上行(xíng)仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％gta5怎么切换角色。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应(yīng)端(duān)总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关(guān)情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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