公募基金一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康蝴蝶会采蜜吗德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资的优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàn蝴蝶会采蜜吗g)下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预(yù)期回(huí)升。就近(jìn)期公布的(de)社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀蝴蝶会采蜜吗(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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