自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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