看看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂i价格创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在i过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新增供应或(huò)者上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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