自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过20220mm等于多少厘米 20mm是多大亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯20mm等于多少厘米 20mm是多大片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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