券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（2泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省42.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利(lì)与(yǔ)营收均出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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