金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiúword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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