大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思0000; line-height: 24px;'>粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思"是(shì)真的！有基(jī)金(jīn)经理清(qīng)仓新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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