随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示(shì)出(chū)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的(de)大量增长主(zhǔ)要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接(jiē)进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突(tū)导致(zhì)美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还(hái)能保持增长态势，也确实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去年高基数(shù)的(de)基础上(shàng)进(jìn)一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年(nián)出口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰(shuāi)退预期或(huò)导(dǎo)致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较(jiào)于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同(tóng)时伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外(wài)围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思jiǎo)度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期(qī)稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回(huí)落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大方(fāng)向(xiàng)，但由于(yú)国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占(zhàn)全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集(jí)中在(zài)某个月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会(huì)对阶(jiē)段性的行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步(bù)收(shōu)窄态(tài)势，预计今(jīn)年(nián)出口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相对来(lái)说(shuō)更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来(lái)，未来(lái)出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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