金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(tapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次áng)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案。

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