5月12日晚间(jiān)，根据美国证券买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多(duō)多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第(dì)七(qī)位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价(jià)均处于(yú)震(zhèn)荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借多年(nián)积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业(yè)务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅(yì)资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数(shù)据信息罗(luó)列，不(bù)构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷(dài)回(huí)落(luò)的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等(děng)低效(x买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜iào)资产，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬(xún)票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之(zhī)下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上大热的(de)人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是(shì)绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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