近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情(qíng)带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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