北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投(tóu)资人的(de)47发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系类(lèi)之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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