全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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