今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(s皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表uí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从(cóng)去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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