总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益(y双修是指什么意思，双修是怎么进行的ì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管双修是指什么意思，双修是怎么进行的理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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