金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连(lián)续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jià社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容n)议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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