5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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