燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕(yàn)京(jīng)啤酒发布2023年一季报(bào)，实现营收(shōu)35.26亿元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的营(yíng)收(shōu)为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一年实现(xiàn)营收(shōu)和净利(lì)润(rùn)的(de)双增长(zhǎng)。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次性初始补偿(cháng)收益(yì)影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤酒企(qǐ)业(yè)调整产品结构、上调产品售价(jià)的结果。

　　相比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市(shì)公司的营收(shōu)增(zēng)长幅(fú)度并不大，销量增长也不如(rú)人意。不过，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼。当然，业绩(jì)数(shù)字增长的背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析师(shī)蔡(cài)学(xué)飞告诉时(shí)代财经，啤酒企业关停部分工厂是为了提(tí)高运(yùn)行效率(lǜ)，降低运营(yíng)成本，同时淘汰(tài)低(dī)端落(luò)后产能(néng)，而新增产能(néng)是为(wèi)了利用自身品牌(pái)、品质和区位优势，扩大(dà)高端产品的占比，符合整个(gè)行业消(xiāo)费结构升级的趋势(shì)。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎(yíng)来高价(jià)潮

　　随(suí)着啤酒由增量市场转为存量市(shì)场，啤(pí)酒企(qǐ)业想依靠(kào)卖更多的啤酒来(lái)拉动(dòng)业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市(shì)公(gōng)司的产(chǎn)品销量(liàng)增长幅度均(jūn)在(zài)个(gè)位数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产品销量(liàng)807.2万千(qiān)升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量(liàng)377.02万千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销(xiāo)量增长乏力的局面(miàn)，啤(pí)酒企业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤酒圈因此迎来(lái)一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤(pí)酒推行(xíng)多元品牌组合建设，并推(tuī)出多款新品(pǐn)，其中，在(zài)“醴(lǐ)”的基础上推(tuī)出首款超高端烈性(xìng)啤酒(jiǔ)“醲醴”。另(lìng)外，华润啤(pí)酒高端(duān)产品黑(hēi)狮果啤、雪花全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继(jì)上市；青岛啤(pí)酒在保持(chí)“青岛啤酒(jiǔ)主(zhǔ)品牌(pái)+崂(láo)山啤酒第二品牌(pái)”战略的同时，也加快布局(jú)高端(duān)和超高反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数端(duān)市场；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)则(zé)持续(xù)实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代(dài)表的大单品(pǐn)与特色产品组(zǔ)合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出(chū)了一款名为“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶(píng)售价高达(dá)1199元(yuán)，而此前(qián)华(huá)润雪花啤酒最(zuì)高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价(jià)也(yě)只售999元。

　　高端化(huà)路线(xiàn)对业绩(jì)的提(tí)振(zhèn)效应明(míng)显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年(nián)，高档及以上啤酒销量约210.2万(wàn)千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得(dé)到(dào)优(yōu)化；青岛啤酒中(zhōng)高端以上产(chǎn)品实现(xiàn)销量(liàng)293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端(duān)以上产品(pǐn)销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的(de)核心大单品“燕京(jīng)U8”的销量达39万(wàn)千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显(xiǎn)示，燕(yàn)京(jīng)啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料(liào)及包装物成(chéng)本(běn)上升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的(de)整(zhěng)体(tǐ)毛(máo)利率均有所下滑。

　　在此情况(kuàng)下(xià)，部分啤酒企业开(kāi)始筹(chóu)划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通(tōng)过其全(quán)资子公(gōng)司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华(huá)润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为(wèi)这(zhè)两(liǎng)家白(bái)酒企业的实控方(fāng)。

　　业内(nèi)普(pǔ)遍认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨入(rù)白(bái)酒行业的目的是希望借助白(bái)酒来实现(xiàn)高端化发展。

　　一边关厂(chǎng)卖(mài)地(dì)，一边扩(kuò)建产能(néng)

　　过去一年，众(zhòng)多啤酒企业(yè)的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)速放缓(huǎn)，但净利润大多实现(xiàn)了可观的增(zēng)长，除了(le)高端化战略带来的拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩(suō)减(jiǎn)成(chéng)本的策略有(yǒu)关(guān)。

　　华润啤酒在年报(bào)中透(tòu)露，截至2022年年底，公(gōng)司(sī)在中国内地24个(gè)省、市、区(qū)营运63间啤酒厂(chǎng)，目(mù)前正持续(xù)推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运两间(jiān)啤(pí)酒厂。财报显示，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)于2022年一(yī)次(cì)性确(què)认员工(gōng)补(bǔ)偿(cháng)及安置费用和关厂相关(guān)的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经(jīng)成(chéng)为(wèi)国内啤酒(jiǔ反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)企业优化(huà)经营的常用手段。燕(yàn)京(jīng)啤酒在近期的(de)投资(zī)者交流会(huì)上(shàng)就透露，已(yǐ)着手开(kāi)始进(jìn)行关厂动作，同时(shí)调整和精简(jiǎn)总部(bù)和工厂员工架构，压缩管(guǎn)理层级，未来公司销售(shòu)、管理费用率(lǜ)有(yǒu)望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售(shòu)空置的土(tǔ)地也为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发布公告(gào)称，董事会同意(yì)政府对公司所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月(yuè)1日，公司(sī)收到上述(shù)目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾(céng)通过资产处置的方(fāng)式获(huò)得4.81亿元的收益(yì)，较上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分(fēn)收(shōu)益主要系(xì)公司(sī)取(qǔ)得处(chù)置(zhì)土(tǔ)地使用(yòng)权等长(zhǎng)期资产的收益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投资有限公(gōng)司及(jí)本公(gōng)司间接全资附属(shǔ)公(gōng)司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协议，华润啤酒就出(chū)让其拥有(yǒu)的地块(kuài)收取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华润啤酒带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂(chǎng)裁员的同时，啤(pí)酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新(xīn)建项目(mù)、喜力(lì)厦门40万(wàn)千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式投产运(yùn)营，包括杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤(pí)酒升级改造项(xiàng)目、黔南(nán)工厂新增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装(zhuāng)生产线项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度(dù)报告中披露了多项新建、搬迁(qiān)和改造工程(chéng)。

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