金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合1436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡57亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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