财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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