衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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