大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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