北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(s亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁hàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁领域。”

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