5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱(ru修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ò)势下跌(diē)格局。

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