看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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