大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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