全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)子集是什么意思，非空真子集是什么意思度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了(子集是什么意思，非空真子集是什么意思le)先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策(cè)。

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