财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司(sī)年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业(yè)革命进程(chéng)中，人(rén)工智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一(yī)现，产(chǎn)业链上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策的(de)推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工(gōng)智能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头(tóu)战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间(jiān)收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基(jī)金(jīn)交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六(liù)穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的(de)表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体(tǐ)观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可(kě)能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市(shì)场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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