在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”<现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子/p>

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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