本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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