五一长假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结束(shù)了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克(kè)减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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