随着3月进出口数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期(qī)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再(zài)加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价(jià)格(gé)的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品(pǐn)价(jià)格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还(hái)能(néng)保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数的勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝基础(chǔ)上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承(chéng)压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强劲(jìn)，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出(chū)口出现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订单，一(yī)部分是外(wài)围(wéi)需求从去年的出口(kǒu)角度存(cún)在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有(yǒu)限的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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