金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地与香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合(hé)法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定(dìng)了(le)《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以(yǐ)公布(bù)，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责(zé)人表(biǎo)示，未来(lái)中国人(rén)民银行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化(huà)交易清(qīng)算安排，为境(jìng)外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互换(huàn)通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银(yín)行有关部门负责人民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民(mín)银行要求的境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民(mín)银行(xíng)关于境外央行、国际金(jīn)融(róng)组(zǔ)织、主权财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)进一步做好境外机构投资者(zhě)投(tóu)资银行间(jiān)债券市(shì)场有关(guān)事宜的(de)公告(gào)》（中(zhōng)国人民银行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完(wán)成银行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可根据《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投(tóu)资者可以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是(shì)否签署协议、签署协议类型等事(shì)项向中国外汇交易(yì)中心(xīn)备案。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协(xié)会正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议(yì)，待(dài)其(qí)正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”境外投资者现阶(jiē)段可(kě)在银行间(jiān)市(shì)场开(kāi)展符合集(jí)中清算要求的人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对(duì)手方、交(jiāo)易模(mó)式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认可的(de)境内电子交易平台为中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内(nèi)投资者(zhě)（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商名(míng)单(dān)可在(zài)中国外(wài)汇交易中心(xīn)网站上查询(xún)。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子交易平台的(de)连接，向境内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机构和香港证监(jiān)会认(rèn)可的境外(wài)清算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的(de)境内清算机构为银行间市(shì)场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香(xiāng)港(gǎng)证监会认(rèn)可(kě)的(de)境(jìng)外(wài)清算机构(gòu)为(wèi)香港交易(yì民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)所旗下香港(gǎng)场外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)场(chǎng)外结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的(de)主要(yào)流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获得场(chǎng)外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资(zī)格或作(zuò)为清算客户(hù)委托(tuō)场外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合(hé)清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交(jiāo)易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算。境外机构(gòu)通(tōng)过场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司或其综合(hé)清算会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七(qī)、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代(dài)？

　　答：合(hé)约替代(dài)是指清算机构作为(wèi)中央对(duì)手方针对已(yǐ)成(chéng)交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的卖(mài)方和卖方(fāng)的买方的一种法(fǎ)律安(ān)排，并据此(cǐ)与(yǔ)买方和卖(mài)方建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖(mài)双方(fāng)之间的初始债(zhài)务(wù)。“北(běi)向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司的(de)集中清(qīng)算审核(hé)后，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司于当日将交易进(jìn)行合约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三个(gè)独立(lì)的(de)新合(hé)约，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)、场外结算公司与上海清算(suàn)所、上海清算所与境内(nèi)参与者之间的合(hé)约。境(jìng)外与(yǔ)境内参(cān)与者之(zhī)间(jiān)将不再存在合同关(guān)系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交易，依照成交双方(fāng)约定的(de)处(chù)置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境(jìng)资金(jīn)流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结算公司可(kě)在境内银行开立人民(mín)币(bì)基本存款账(zhàng)户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户(hù)），作为(wèi)极端情(qíng)况下(xià)应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通(tōng)”交易结(jié)算资金(jīn)、因“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需要在(zài)应急情况下所融入资金的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的(de)一(yī)部分，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)将针(zhēn)对(duì)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于(yú)每一中央对手方从各自清算(suàn)参(cān)与者收(shōu)取和追缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金之外，不(bù)用于任何会(huì)员(yuán)机构的(de)违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清算所向(xiàng)资(zī)源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资金存放在以场外结(jié)算公司(sī)名义(yì)于境(jìng)外开立(lì)的(de)“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外结算公司(sī)向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算所每日基于(yú)双方(fāng)清(qīng)算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应当及时履行报(bào)送(sòng)义务。上海清(qīng)算所和境(jìng)内资源池存管银(yín)行(xíng)应当向(xiàng)人民币(bì)跨(kuà)境收付信(xìn)息管理系(xì)统（RCPMIS）民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤(chè)销(xiāo)的交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的，相关(guān)境内(nèi)结算银行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投(tóu)资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所集中进行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由(yóu)上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算(suàn)的(de)交易或资金收付，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者(zhě)等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确(què)保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间(jiān)债券市场的情况，初期(qī)全(quán)市(shì)场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互(hù)换通”开展(zhǎn)利率互(hù)换交易在轧差后(hòu)的名(míng)义本金净(jìng)额每日不超过200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司之间净(jìng)头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来(lái)，可(kě)根据市(shì)场发展情况适时调整额度(dù)，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守(shǒu)的(de)人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务(wù)的相关文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于明确跨境人民币(bì)业务相(xiāng)关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整(zhěng)人民(mín)币购售业务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售(shòu)业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机构进入银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场开展人民币购售业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于完善人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务(wù)境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行进(jìn)入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外参加(jiā)行的业务(wù)模式、产品种类和信息报送等(děng)相关安排。根据《办(bàn)法》和(hé)人民(mín)币购售业务管理规定，香港结算(suàn)行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换(huàn)是基于“北向互换(huàn)通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理解(jiě)“使用外汇(huì)参与交(jiāo)易(yì)的，其交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持(chí)有外汇的境外投资者通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换通”投资内地银行间金融衍生品(pǐn)市场，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行(xíng)办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家(jiā)香港结(jié)算行办(bàn)理业务。香港结算行为(wèi)境外投资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核(hé)相(xiāng)关工作(zuò)，确保所兑换的(de)资(zī)金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应当通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资(zī)者和相关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向(xiàng)中国人(rén)民银行认(rèn)可的交易(yì)报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报告库，在(zài)中(zhōng)国(guó)外汇交易中心达(dá)成的(de)“北向互换通”交易(yì)，境内(nèi)外投资者(zhě)无需另行报告。此外(wài)，中国人民银行(xíng)和(hé)相关监管部门(mén)可以根据需要向基础设施(shī)调取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会(huì)发(fā)布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交易平台、境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机构将制订(dìng)配(pèi)套的业务(wù)规则等(děng)文件(jiàn)并对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换通”未来有什么发(fā)展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易(yì)清(qīng)算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互(hù)利的原(yuán)则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

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