美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推(tuī)入(rù)一(yī)个全(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资者(zhě)在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家(jiā)不(bù)断增长的(de)需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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