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央音展演比赛金奖比例央音展演总展演是国家级的吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可(kě)持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)节奏来看(kàn)，预(yù)计(jì)今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设计(jì)，以及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设(shè)计(jì)及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(央音展演比赛金奖比例央音展演总展演是国家级的吗lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。