财(cái)联社6月3日讯(xùn)（编辑 刘越）啤(pí)酒行业具备明显的淡(dàn)旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历(lì)来是啤酒企(qǐ)业的“兵(bīng)家必争(zhēng)之地”，而年内火爆(bào)的淄(zī)博烧烤一定(dìng)程(chéng)度上助力(lì)啤酒行业“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺(wàng)季更是值得(dé)投资者期待。

　　从一(yī)季(jì)度业绩(jì)来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比(bǐ)增(zēng)速(sù)“一骑绝(jué)尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠(zhū)江啤酒的同(tóng)比增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季(jì)度(dù)营收突破百(bǎi)亿元。但(dàn)包括百威亚太、兰州(zhōu)黄河和西藏(cáng)发展在内(nèi)的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧，业绩下滑或亏(kuī)损，本土与外(wài)资两大阵营的(de)分化明显。

　　去年消费(fèi)整体偏低迷，啤(pí)酒行(xíng)业则堪(kān)称一(yī)抹亮色(sè)。民生证券(quàn)王言海5月8日发布的研报指出，2022年啤酒板块营收稳(wěn)增、归母净利润高(gāo)增；2023年伴随疫(yì)情(qíng)扰动褪去，下(xià)游场景逐步复苏，叠加成(chéng)本(běn)压力(lì)边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去(qù)年同期明显提速。国盛证券符(fú)蓉预(yù)计2023年将是啤(pí)酒龙(lóng)头弱势区(qū)域持(chí)续扭(niǔ)亏(kuī)、释放利(lì)润的一年。

　　外(wài)资(zī)啤酒在(zài)中国市场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃(chī)小鱼后(hòu)“五强(qiáng)争霸”格局或(huò)成“一超多强”？

　　从(cóng)二级(jí)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年(nián)阶段(duàn)低点(diǎn)迄今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目(mù)前总市值(zhí)超1600亿港(gǎng)元，后(hòu)者总市值超(chāo)1300亿(yì)元。燕京啤酒(jiǔ)、重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)和珠江(jiāng)啤酒股价同期累计(jì)最大(dà)涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年(nián)高点迄(qì)今重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价跌近六(liù)成，珠江(jiāng)啤酒则跌超三成。

　　上世纪(jì)80年(nián)代中国实施“啤酒(jiǔ)专项工程(chéng)”后，啤酒产业兴起，北京的燕京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州(zhōu)的黄(huáng)河(hé)、重庆(qìng)的(de)山城、四(sì)川的蓝剑、桂(guì)林的漓(lí)泉、河南的(de)金(jīn)星、陕(shǎn)西的汉斯(sī)等，几乎每座城(chéng)市都(dōu)拥有自(zì)己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后(hòu)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证(zhèng)券孙山山4月24日发布的研报罗列五(wǔ)大巨头的具体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太(tài)（百威(wēi)英博子公司）、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙(sūn)山(shān)山(shān)指出，我(wǒ)国(guó)啤酒行业(yè)CR1市占(zhàn)率属于中等水平，市场集中(zhōng)度仍有提(tí)升空间，待(dài)CR1市(shì)占率提升后(hòu)头(tóu)部企业将有望进一步提升盈利水平。分析(xī)人士指出，如果“大鱼(yú)吃大鱼”的(de)市场趋(qū)势(shì)不变，经过一段时间的(de)此消彼长，持续多年的“五(wǔ)强(qiáng)争霸(bà)”格局(jú)，将(jiāng)演变为(wèi)“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把(bǎ)青岛(dǎo)啤(pí)酒和(hé)百威英博(bó)甩开(kāi)，燕(yàn)京(jīng)啤酒追上来，形成1+3的(de)主流啤酒(jiǔ)阵营(yíng)。

　　值得(dé)注意的是，这几年，外资(zī)啤酒(jiǔ)在中国市场(chǎng)颓势(shì)明显，百威英博销量下滑，一手扶持(chí)的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利同(tóng)比(bǐ)下降2.11%；嘉(jiā)士伯(bó)预测(cè)2023年的营业(yè)利(lì)润增长将(jiāng)低于(yú)去年的水平(píng)，研报指(zhǐ)出重庆(qìng)啤酒(jiǔ)为嘉(jiā)士(shì)伯(bó)在华运营(yíng)啤(pí)酒(jiǔ)资产唯一(yī)平(píng)台，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以及(jí)嘉士伯啤酒在中国多个(gè)地区的销售权划归重(zhòng)庆啤酒。

　　主流厂商(shāng)纷纷提价 占据高端如同坐拥印钞(chāo)机？

　　分析人士指出，这(zhè)几(jǐ)年啤酒行(xíng)业(yè)的(de)业(yè)绩增长，多(duō)亏了(le)高端化。此前(qián)多年，高(gāo)端啤酒市场(chǎng)主要由外资啤酒(jiǔ)百威英(yīng)博、嘉士(shì)伯、喜(xǐ)力等品牌牢牢(láo)掌控(kòng)。近年来，本土啤酒开始发力。以销量最(zuì)大的华润(rùn)雪花啤酒为例，早年(nián)畅销(xiāo)大江南(nán)北的大绿棒子，现在已经很难(nán)见到了(le)，各种纯(chún)生(shēng)、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大(dà)行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于(yú)产(chǎn)业链中(zhōng)游，对(duì)上游成本敏感(gǎn)，大麦(mài)、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤酒成本主要材(cái)料；下游(yóu)终(zhōng)端议价能力较(jiào)强，进(jìn)入存量竞(jìng)争时代(dài)后，企(qǐ)业为向(xiàng)高(gāo)端化转(zhuǎn)型已多次实施提(tí)价举(jǔ)措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮(yǐn)消费场景恢复将加速(sù)各啤酒龙头产品结(jié)构优化、加速高端(duān)化进程，2023年吨价提升幅(fú)度或不弱于成本催生普遍提价的2022年(nián)。

　　整体性的提价，近几年时有发生。啤酒提价(jià)涨幅、频(pín)次、企业参与数量高(gāo)增(zēng)，提价区域由部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯(bó)等主流厂(chǎng)商纷纷提价，中(zhōng)高低档均(jūn)有(yǒu)所涉及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提(tí)升0.5元左右，崂山啤(pí)酒零(líng)售价从(cóng)3-4元提升(shēng)至5-6元，乐堡、重啤(pí)、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几年(nián)，中国(guó)啤酒(jiǔ)市场的产品价格稳定(dìng)在3-5元区间，如今，已经整体(tǐ)进入了6-8元(yuán)价格带(dài)。甚至，巨头们纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润(rùn)啤酒的“醴”，青岛啤(pí)酒的“一世(shì)传奇”，百威啤酒的“大(dà)师传奇”，都是为了继续突破价格(gé)天(tiān)花板。

　　▌青岛啤酒：中档(dàng)高端齐发(fā)力 高(gāo)端(duān)化势能(néng)锐不可挡(dǎng)

　　华鑫证券指(zhǐ)出，在百元级产(chǎn)品上，青岛啤酒率先在2020年率(lǜ)先推(tuī)出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”；超高(gāo)端产(chǎn)品方(fāng)面，青岛啤酒布(bù)局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月(yuè)29日发布的研(yán)报指出，青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高端化(huà)势(shì)能锐不可当。产品端方面，公司在坚持(chí)纯生系及经典系(xì)“1+1”品牌(pái)战略基础(chǔ)上，进一步提升中档崂(láo)山(shān)品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤等高端产品(pǐn)放量，带动(dòng)整体(tǐ)产品结构持续升级。随着23年现饮场景(jǐng)全(quán)面(miàn)复苏叠加去年Q2以来低(dī)基数(shù)效应，预计公司全年业绩将维(wéi)持(chí)高增(zēng)。

　　▌华(huá)润啤(pí)酒：收购喜力如虎添翼(yì) 但(dàn)目前主要销量来自中低(dī)端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力(lì)中国(guó)正式完(wán)成交割。1863年创立于(yú)荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百家(jiā)酒厂，连续多年跻身世界500强(qiáng)榜(bǎng)单。而收购方华润(rùn)啤酒，满打满算也(yě)才30岁，借(jiè)此拓(tuò)展高端市场。华鑫证券指出，华润啤酒高端及超高端(duān)产品仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济型(xíng)（5元以(yǐ)下）产品收入占(zhàn)比达(dá)47%，表明目(mù)前市场更加(jiā)认可(kě)、熟悉(xī)其经济型(xíng)产品(pǐn)如勇闯(chuǎng)天涯(yá)等(děng)，但对其高端产品认知度(dù)或接(jiē)受度相对偏低。公(gōng)司提价空间(jiān)较大(dà)，高端(duān)化(huà)完(wán)成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二(èr)次创业”新篇章(zhāng) 借助U8势能持续开(kāi)拓市场

　　作为曾经(jīng)国产(chǎn)啤(pí)酒行(xíng)业的老大(dà)哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅(jǐn)销售范围收缩(suō)不少，被雪花和(hé)青岛啤酒甩开(kāi)不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕(yàn)京啤(pí)酒去(qù)年业绩(jì)爆发，营业(yè)收入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增速高达(dá)54.51%。今年一季(jì)度延续高(gāo)增，净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)近(jìn)74倍。

　　分析人士认为(wèi)，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶颈的秘(mì)诀，是高端新品燕(yàn)京(jīng)U8的成功营销(xiāo)，以及旗(qí)下(xià)燕(yàn)京酒號(hào)社区小酒馆这种新零售业态的落地生根。中邮证券分析师蔡(cài)雪(xuě)昱4月(yuè)21日研报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约(yuē)50%，公司借助U8势能持续开拓市(shì)场(chǎng)，推(tuī)动整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食(shí)品点评称，改革红(hóng)利(lì)释放正处(chù)起步阶段，旺季动销(xiāo)加速、成(chéng)本(běn)优化之下，公司业绩(jì)弹性(xìng)将进一(yī)步加速。

　　此外(wài)，分析人士(shì)指(zhǐ)出，精酿(niàng)啤酒(jiǔ)目(mù)前属于蓝海市场，拥有巨大发展潜力及(jí)空间，且目前行业格局未定，企业(yè)拥有弯(wān)道超车机会；基于(yú)精酿(niàng)啤酒(jiǔ)多元风味发展(zhǎn)趋势，产品风味及应用场景布局多元化企业，将更加能够顺(shùn)应精酿市场发展趋势，拥有长期可持续发展潜力，并(bìng)有(yǒu)望成为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓