5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易(yì)终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并(bìng)报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到(dào)一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得(dé)国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审批事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽(qì)车(chē)工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却(què)对(duì)太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，中中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业(yè)的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过(guò)江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相(xiāng)关业(yè)务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净利(lì)润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公司(sī)仍将继续(xù)积极(jí)推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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