衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光秋以为期句式特点，秋以为期句式判断大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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