5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来(lái)经济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(d快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了uì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性(xì快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ng)、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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